Altice : la situation est loin d’être mauvaise et génère des opportunités

Altice : la situation est loin d’être mauvaise et génère des opportunités

Alors que l’action et les obligations Altice ont été malmenées ces derniers temps, Julie Gualino-Daly, gérante du fonds EdRF Signatures Euro High Yield chez Edmond de Rothschild Asset Management, estime
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Ndlr : « Altice a jusqu’ici payé ses intérêts et génère tellement de free cash flow (flux de trésorerie d’exploitation après déduction des investissements, NDLR) qu’il a de quoi rembourser sa dette »  ENFIN, il fallait que ce soit dit ! Depuis le temps que je me fais insulter en disant que même si l’EBITDA a baissé un peu, il est encore et toujours excellent.   « les craintes des intervenants sont pour l’heure exagérées, »  C’est peu dire… Non, Altice n’est de loin pas en faillite. Elle est lourdement endettée avec 54 milliards, mais le groupe représente 67 milliards d’actifs. Curieusement, quand un petit commerce qui vaut 300’000€ a pour 500’000€ de dettes on considère qu’il investit et qu’il faut bien commencer. Lorsque comme dans le cas d’Altice on parle d’un taux d’endettement de 85% mais en dizaines de milliards, on pense que c’est de la folie.  On qualifie dès lors Drahi de « nouveau Messier » en le comparant à lui. Mais outre le fait que Jean-Marie Messier avait parfaitement raison à l’époque lorsqu’il affirmait que « Vivendi va mieux que bien », c’est surtout Jean-René Fourtou qui lui a monté une cabale pour prendre sa revanche sur l’affaire Saint-Gobain où Messier l’avait soulagé de quelques centaines de millions de francs. Jean-René Fourtou avait eu beau jeu de lui monter sa cabale puisqu’il lui suffisait de mettre en exergue la situation tendue des comptes de Vivendi, gérés au quart de poil par le génie qu’est Jean-Marie Messier, parce que ce dernier n’était pas propriétaire de Vivendi. Dans le cas de Drahi, s’il a évidemment des adversaires, riches, puissants et aussi teigneux que lui et avec des raisons de s’attaquer à lui et sa très agressive politique financière, il n’a pas de Jean-René Fourtou en face de lui et lui est propriétaire de son groupe à 60%.  Oui, SFR perd des clients, mais relativisons, l’entreprise a perdu plus de 2 millions de clients. Elle en a aujourd’hui à peu près la moitié d’Orange, mais le double de Free et plus de deux millions de plus que Bouygues. SFR est donc le second FAI de France, n’en déplaise à ses détracteurs. Et quoique ces derniers en disent, le réseau SFR, bien que connaissant des problèmes pour diverses raisons, les infrastructures sont excellentes et solides, au moins autant que celles de ses deux challengers que sont Orange et Bouygues.  Partant, ceux qui ont la chance d’avoir de quoi investir ont tout intérêt à profiter de l’opportunité. J’ai toujours regretté mon manque d’opportunisme dans la vie. Si je l’étais un peu plus, je ne serais pas dans ma situation. Alors ne soyez pas comme moi et achetez de l’Altice, d’ici l’été si le cours n’a pas doublé je me fais curé.

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